30초 요약
- EPS는 기업이 1주당 벌어들인 순이익, PER은 주가를 EPS로 나눈 배수입니다.
- PER 10배는 지금 이익이 유지될 때 투자금을 회수하는 데 10년이 걸린다는 뜻으로 읽을 수 있습니다.
- PER은 업종·성장성에 따라 정상 범위가 달라 숫자 하나로 싸다·비싸다를 단정할 수 없습니다.
- 적자 기업은 PER을 계산할 수 없고, 이익이 들쭉날쭉한 기업은 PER이 왜곡되기 쉽습니다.
EPS란?
EPS(Earnings Per Share·주당순이익)는 기업의 순이익을 발행주식 수로 나눈 값입니다. 1년에 7,000억원을 벌고 주식이 1억 주라면 EPS는 7,000원입니다. 회사 전체가 아니라 ‘내 주식 한 주’가 벌어 온 돈으로 환산한 지표라서, 규모가 다른 기업끼리도 비교할 수 있게 해 줍니다.
순이익이 늘어도 유상증자 등으로 주식 수가 함께 늘면 EPS는 제자리일 수 있습니다. 주가의 바탕이 되는 것은 회사 전체 이익보다 주당 이익입니다.
PER이란?
PER(Price Earnings Ratio·주가수익비율)은 주가를 EPS로 나눈 배수입니다. 주가 70,000원에 EPS가 7,000원이면 PER 10배입니다. 지금 이익이 그대로 유지된다면 10년치 이익이 현재 주가와 같다는 뜻이어서, ‘이익 대비 주가가 몇 년치인가’로 읽습니다.
| 주가 | EPS | PER | 읽는 법 |
|---|---|---|---|
| 70,000원 | 7,000원 | 10배 | 이익 10년치 가격 |
| 70,000원 | 3,500원 | 20배 | 이익 20년치 가격 — 더 비싸게 평가 |
| 35,000원 | 7,000원 | 5배 | 이익 5년치 가격 — 더 싸게 평가 |
같은 이익이라도 시장이 성장을 기대하면 높은 PER을, 쇠퇴를 예상하면 낮은 PER을 매깁니다. 그래서 낮은 PER이 곧 저평가라는 보장은 없고, 이익이 줄어들 것이라는 시장의 판단이 반영된 결과일 수도 있습니다.
PER을 쓸 때 주의할 점
성장 산업과 성숙 산업의 정상 PER은 크게 다릅니다. 반도체와 은행의 PER을 직접 비교하는 것은 의미가 없고, 같은 업종 안에서 또는 그 기업의 과거 PER과 비교해야 합니다.
지난 1년 이익으로 계산하면 후행 PER, 앞으로 1년 예상 이익으로 계산하면 선행 PER입니다. 증권사 화면의 값이 어느 쪽인지 확인해야 같은 기준으로 비교할 수 있습니다.
적자 기업은 PER을 계산할 수 없습니다. 자산 매각 같은 일회성 이익이 섞이면 PER이 실제보다 낮아 보이므로, 이익의 질을 함께 봐야 합니다.
자주 묻는 질문
PER 몇 배면 싼 건가요?
절대 기준은 없습니다. 같은 업종 평균, 그 기업의 과거 수준, 이익 성장 속도와 함께 봐야 합니다. 성장이 빠른 기업은 PER 30배도 정당화되고, 성장이 멈춘 기업은 5배도 싸지 않을 수 있습니다.
코인에도 PER이 있나요?
코인은 순이익이라는 개념이 없어 PER을 그대로 쓸 수 없습니다. 다만 프로토콜 수수료 수익과 시가총액을 비교하는 유사 지표가 쓰이기도 합니다. 코인 쪽 평가 기준은 시가총액과 공급 구조가 중심입니다.
EPS가 늘었는데 주가가 떨어지는 이유는?
주가는 과거 이익이 아니라 앞으로의 이익 기대를 반영합니다. 발표된 EPS가 좋아도 시장 예상에 못 미치거나 전망(가이던스)이 어두우면 주가는 내릴 수 있습니다.
