UBS에 따르면, 은행 혼란 후에 주식 시장이 매우 조용해졌지만, 신용 경색과 부진한 실적으로 인해 변동성이 다시 생길 위험이 있다고 언급했다.
비즈니스 인사이더에 따르면 스위스 은행의 CIO인 Mark Haefele이 이끄는 팀은 이번 주 증시 연구 보고서에서 “재정 여건의 긴축, 기업 수익의 감소, 상대적으로 높은 평가로 인해 미국 주식에 대한 전망이 어렵다”고 말했다.
S&P 500 옵션 계약을 추적하여 변동성을 측정하는 VIX 지수는, 실리콘 밸리 은행의 붕괴에도 불구하고 시장이 상대적으로 평온한 시기를 보내고 있으며, 지난주 월요일에는 2022년 1월 이후 최저 수준으로 떨어졌다.
투자자들은 연준이 금리 인상 정책을 종료하며, 혼돈에 대응할 것이라 확신하고 있다.
금리 상승은 채권과 현금 같은 다른 자산의 수익을 높여 주식의 매력을 감소시키며, 모기지, 대출, 신용 카드 등과 같은 대출 비용을 증가시켜 소비자와 기업의 수요를 억제하고 기업 매출과 이익에 부담을 준다.
CME 그룹의 Fedwatch에 따르면, 70% 이상의 트레이더들은 미 중앙은행이 6월 회의 이전에 금리 인상을 중단할 것으로 예상고 있다.
이에 따라 연준의 기준금리는 약 5.25%에서 정점을 찍을 것으로 예상된다.
그러나 UBS는 이런 상황이 곧 신용 경색으로 인해 깨질 수 있다고 말한다.
SVB의 붕괴 여파로 인해, 대출 기관들이 리스크를 감소시키기 위해 대출을 줄일 것으로 우려되고 있다.
이들은 신용 경색이 지출 및 투자 수준의 감소로 주식 시장 평가에 부담을 줄 수 있다고 경고했다.
Mark Haefele은 “SVB 붕괴 이후 말기 연방기금 금리에 대한 시장 기대치가 70bp 하락했지만, 은행 위기와 신용 조건 강화가 결과의 범위를 좁혔다고 믿기 어렵다”고 말했다.
그는 “신용 여건이 성장에 부정적인 영향을 미치며 계속 긴축될 것으로 예상한다”고 덧붙였다.
결론적으로, UBS는 은행 혼란 이후 시장의 평온함이 잠시의 현상일 수 있으며, 신용 경색과 부진한 실적 등의 요인으로 인해 변동성이 다시 발생할 위험이 있다고 경고하고 있다.
투자자들은 시장 상황을 계속 주시하며 신중한 투자 결정을 내리는 것이 중요할것으로 보인다.
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