채굴기업들 AI 전환 확대
코인쉐어즈(CoinShares)가 3월 25일(현지시간) 공개한 ‘비트코인 마이닝 리포트 Q1 2026’에 따르면, 2025년 4분기는 반감기 이후 가장 어려운 분기로 나타났다. 비트코인은 2025년 10월 초 약 12만6000달러에서 12월 말 약 8만6000달러로 31% 하락했고, 동시에 해시레이트가 최고 수준에 도달하면서 해시 단가가 5년 내 가장 낮은 수준으로 떨어졌다. 상장 채굴 기업의 1BTC당 가중 평균 비용은 약 7만9995달러로 높아진 반면, 해시 단가는 하루 기준 36~38달러/PH/초까지 낮아지며 손익분기점 부근까지 밀렸다.
해시 단가는 2026년 1분기 들어 추가 하락해 3월 초 28~30달러/PH/초/일까지 떨어졌다. 반감기 이후 가장 낮은 수치다. 이후 30~35달러 수준으로 일부 회복했으나, 블록 보상 대비 수수료 비중이 1% 미만에 머물러 상당수 장비에서 채굴이 맞지 않는 상황이라고 코인셰어즈는 설명했다. 해시 단가가 30달러, 전력비가 kWh당 6센트 이상일 경우 S19XP 이하 성능 장비는 손실이 발생하며, 해당 장비 비중은 전체의 약 15~20%로 추정된다.
수익 환경 악화로 상장 채굴 기업들의 비트코인 매각도 이어졌다. 총 1만5000BTC 이상이 시장에 나왔고, 코어사이언티픽(Core Scientific)은 1월 약 1900BTC를 매각한 데 이어 2026년 1분기 내 보유분 대부분을 정리할 계획으로 전해졌다. 라이엇(Riot)은 2025년 12월 1818BTC를 매각했고, 비트디어(Bitdeer)는 2월 보유량을 0으로 줄였다.
코인쉐어즈는 해시 단가 급락이 일시적이며 향후 30~40달러 범위에서 형성될 것으로 전망했다. 비트코인이 10만달러 수준으로 회복할 경우 약 37달러까지 반등할 수 있고, 12만6000달러 부근까지 상승하면 약 59달러까지 오를 수 있다는 관측이다. 동시에 채굴 기업들은 인공지능과 고성능 컴퓨팅으로 전환을 확대하고 있으며, AI 관련 매출 비중이 현재 약 30%에서 연내 최대 70%까지 높아질 수 있다고 코인쉐어즈는 전했다.
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