14일 CNBC에 따르면 골드만삭스의 최고경영자인 데이비드 솔로몬은 상업용 부동산 문제가 심각하여, 부드러운 경제 연착륙이 문제를 완전히 해결하지 못할 것이라고 주장했다.
솔로몬은 CNBC의 ‘스콰크 온 더 스트리트’ 프로그램에 출연해, 경제가 “놀랄 만큼 회복력이 강하다”고 강조하면서도, 상업용 부동산 부문이 심각한 위험 요소라고 밝혔다.
상업용 부동산 대출 연체 위험 증가
금융타임스에서 골드만삭스 포트폴리오의 상업용 부동산 대출 연체가 급증했다는 보도에 대해 솔로몬은 상업용 부동산이 “세계에서 가장 큰 단일 자산 클래스”라고 설명했다.
또한, 연방준비제도가 인플레이션을 조절하기 위해 공격적으로 금리를 인상함에 따라, 상업용 부동산 시장이 큰 충격을 받았다고 주장했다.
솔로몬은 “부동산 시장, 특히 상업용 부동산이 압박을 받고 있다는 것은 명백하다”고 강조했다.
그는 골드만삭스가 다른 대출 기관에 비해 대출 포트폴리오가 상대적으로 적지만, 합리적인 부동산 지분 투자를 보유하고 있다고 덧붙였다.
골드만삭스의 손상 투자
또한 솔로몬은 골드만삭스가 최근 분기에 부동산 투자에서 약 4억 달러의 ‘손상’을 보였고, 이런 추세가 계속될 경우 이번 분기에 더 많은 손해를 볼 수 있다고 경고했다.
현재의 경제 상황을 고려하여 골드만삭스는 부동산 지분 투자를 축소하고 있으며, 이러한 추세가 향후 분기에도 이어질 것이라고 솔로몬은 덧붙였다.
그러나 그는 은행의 전체 규모를 고려하면 상업용 부동산 부문의 타격을 관리할 수 있을 것이라고 주장했다.
솔로몬은 상업용 부동산 부문의 영향과이 부문이 경제 전반에 미치는 영향에 대한 견해를 밝혔다. 그는 금융 기관의 대출 대차대조표에 이러한 자산이 존재하기 때문에 “대출이 제한되고 있다”고 간결하게 말했다.
또한 골드만삭스가 관리 가능할지라도, 상업용 대출의 65%가 지역 및 중간 규모 은행 시스템에 속하고 있다는 사실을 지적했다.
대출 제한의 경제적 파급효과
솔로몬은 “현재의 경제 환경에서 더 많은 추가 대출을 제한하고, 자본을 더 매력적으로 만들어 일부 경제 활동을 몰아낼 것”이라며 “그로 인해 많은 참가자들에게는 충격과 고통이 도래할 것”이라고 전망했다.
불황이 닥칠지 여부에 대한 논의는 여전히 이어지고 있지만, 솔로몬은 우리가 경제의 부드러운 착륙을 관리할 수 있어야 한다는 주장을 펼쳤다.
그러나 불황이 없더라도 현재의 경제 환경은 불황 같이 느껴질 수 있다고 그는 덧붙였다.
인플레이션과 금리 인상의 가능성
그럼에도 불구하고 그는 인플레이션이 여전히 경직되어 있고, 금리가 더욱 상승할 가능성이 있다고 지적했다.
많은 관찰자들이 연준이 6월 회의에서 금리 인상을 중단할 것이라고 제안하고 있지만, 이것이 반드시 이번 주까지 일어나지 않을 수 있다고 그는 설명했다.
솔로몬은 “금리가 어디로 향할지 예측하는 것은 어렵다”며 “하지만 현재 진행 중인 상황, 즉 우리가 경제 상황을 강화한 방식을 감안하면, 여전히 강한 인플레이션이 존재하고, 금리가 더 상승할 가능성이 있다.
그 결과, 경제 환경은 더욱 악화될 수 있다”라고 주장했다.
금리 상승은 대출자들, 특히 부채에 크게 의존하는 상업용 부동산 대출자들에게 더욱 어려운 환경을 조성한다.
골드만삭스의 분석가들은 기업들이 순이익에 대한 하향 압력으로 인해 부채 상환의 위험이 더욱 커질 것이라고 지적했다.
상업용 부동산에 대한 분석
골드만삭스의 분석가들은 다가구 주택과 산업용 부동산이 상대적으로 탄력적일 것이라고 주장하면서도, 주로 사무실 부동산에 초점을 맞추고, 이 부분에서 세 가지 역풍이 있을 것이라고 지적했다.
첫째, 상업용 부동산 대출자들은 더 높은 이자율에 노출되어 있다. 이는 금리 상승에 따른 금융 부담이 커짐을 의미한다.
둘째, 대출 기준이 더욱 강화될 것이다.
이는 부동산 대출의 조건이 더욱 엄격해질 것임을 시사한다. 셋째, 재융자 과정이 고통스럽게 될 것이다.
즉, 기존 부채의 이자율이 상승하거나 대출 조건이 강화되면, 새롭게 대출을 받는 과정이 더 어렵고 복잡해질 수 있다는 것이다.
이러한 경제 상황 변화는 상업용 부동산 시장을 중심으로 경제 전반에 미치는 영향을 시사한다.
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