유리존 SLJ “러시아, 위안화 의존도 증가, 다극화 통화 체제로 전환 가능성”
영국 런던에 본사를 둔 사모펀드 유리존 SLJ 캐피털은 러시아-우크라이나 전쟁 이후 미국 달러의 글로벌 기축통화 지위가 놀라운 속도로 약화되고 있다고 분석했다.
유리존 SLJ의 애널리스트 조아나 프레이레와 스티븐 젠은 달러가 지난 1년 동안 8% 하락했으며, 이는 과거 연평균 하락률의 10배에 해당한다고 밝혔다. 이들은 달러의 기축통화로서의 시장 점유율 하락이 러시아 침공 이후 본격화됐다고 지적했다.
두 애널리스트는 특히 2022년 미국과 그 동맹국들이 러시아에 강도 높은 금융 제재를 가하면서, 달러 자산의 안전성에 대한 의문이 확산됐다고 분석했다. 이에 따라 비달러 자산 선호가 증가하고, 기축통화 체제에 대한 재검토가 전 세계적으로 진행되고 있다고 평가했다.
보고서에 따르면, 러시아는 국제 금융망에서 배제된 이후 중국 위안화에 대한 의존도를 높였으며, 이는 글로벌 통화 질서 변화의 핵심 요인으로 작용하고 있다.
전 세계 외환보유고 내 달러 비중 감소
유리존 SLJ는 국제통화기금(IMF) 등의 데이터를 인용해, 글로벌 외환보유고 내 미국 달러의 비중이 다음과 같이 꾸준히 감소하고 있다고 설명했다.
- 2003년: 약 66%
- 2021년: 55%
- 2022년: 47%
특히 2022년 한 해 동안에만 달러 점유율이 8%포인트 하락한 것은 과거 하락 추세 대비 예외적으로 빠른 속도라고 분석했다.
기축통화 지위 유지 전망과 경쟁 심화
유리존 SLJ는 달러의 지위가 단기간 내 상실되지는 않을 것이라고 밝혔다. 국제결제은행(BIS)에 따르면 2022년 글로벌 외환 거래 회전율에서 달러는 88%의 점유율을 기록해, 2010년의 85%보다 오히려 증가한 것으로 나타났다.
그러나 전문가들은 향후 위안화 등 비달러 통화의 경쟁이 심화되며, 통화 체제가 단일 중심 구조에서 다극화로 전환될 가능성이 높다고 전망했다.
통화 질서 변화의 시사점
보고서는 달러 신뢰도 약화가 글로벌 자산 운용 전략에 변화를 초래할 수 있으며, 무역 결제와 외환보유에서 위안화와 같은 대체 통화의 사용이 확대될 수 있다고 지적했다.
또한 비트코인 등 암호화폐와 디지털 자산이 새로운 가치 저장 수단으로 부상할 수 있다고 평가했다.
유리존 SLJ는 “달러는 여전히 국제 금융 시스템에서 핵심적인 위치를 차지하고 있지만, 러시아-우크라이나 전쟁 이후 시작된 구조적 변화는 다양한 통화 간 균형을 더욱 중요하게 만들고 있다”고 결론지었다.
