스카이(Sky, 구 메이커다오)의 자회사 스파크 프로토콜(Spark Protocol)이 에테나(Ethena)의 합성 달러 USDe를 “유동성 레이어”에 통합한다고 15일 더블록이 보도했다.
이번 파트너십의 일환으로, 스파크는 “자본 효율성”을 높이기 위해 대차대조표의 최대 11억 달러(약 1조 5,950억 원)를 에테나의 수익 창출형 토큰에 할당할 계획이다.
에테나 USDe, 알고리즘 기반 스테이블코인
2024년 초에 출시된 USDe는 알고리즘 기반 거래를 통해 미국 달러에 가치를 고정하는 독특한 스테이블코인 상품이다. USDe는 다른 온체인 스테이블코인 상품과 유사하게 사용자에게 보유 자산에 대한 수익을 지급하며, 테더(Tether)와 같은 기업 지원 자산과는 달리, 이러한 특징 덕분에 네 번째로 큰 스테이블코인으로 급부상했다.
스파크, 에테나 USDe 및 sUSDe 통합으로 수익 극대화 목표
이전까지 스파크 유동성 레이어 대차대조표는 서클(Circle)의 USDC와 스카이의 USDS 및 sUSDS 토큰으로 제한되었다. 스파크는 에테나의 USDe 및 sUSDe 토큰을 포트폴리오에 직접 온보딩함으로써 “유리한 시장 상황에서” 약 27%의 APY(연간 수익률)를 얻을 수 있을 것으로 예상한다.
스파크 팀은 블로그 게시물에서 “에테나의 추가는 혁신과 확장성에 대한 스파크의 의지를 보여준다”며 “유동성 관리와 수익 창출을 강화함으로써 스파크는 디파이(DeFi)의 수익 엔진이 되겠다는 비전을 공고히 한다”고 밝혔다.
이번 통합은 지난해 말 출시된 다중 체인 시스템인 스파크 유동성 레이어를 통해 스카이의 수익 창출형 저축 USDS 스테이블코인에 대한 접근성을 높이기 위한 추가적인 프로토콜 할당을 향한 첫 번째 단계라고 팀은 설명했다.
스파크 팀은 “에테나의 USDe와 sUSDe를 대차대조표에 통합함으로써 스파크는 저축 USDS 예금자와 스파크 생태계의 수익을 극대화할 준비가 된 주요 수익 기회를 인프라에 추가한다”고 말했다.
스파크 유동성 레이어, 62억 달러 규모 스테이블코인 유동성 관리
62억 달러(약 8조 9,900억 원) 규모의 스테이블코인 유동성을 관리하는 스파크 유동성 레이어를 통해 사용자는 서클의 USDC 스테이블코인을 스카이의 USDS 또는 수익 창출형 “저축 USDS”(sUSDS) 스테이블코인으로 자신이 선택한 지원 네트워크에서 전환할 수 있다.
저축 USDS는 스카이의 거버넌스 DAO에 의해 결정되는 안정적인 이율을 지급한다. 현재 약 12.5%의 이율은 과잉 담보 디파이 대출 및 실물 자산 투자를 포함한 스카이의 수익 흐름에 의해 지원된다.
현재 시가총액 기준 세 번째로 큰 스테이블코인인 USDS는 메이커다오의 기존 달러 연동 토큰인 다이(DAI)로 완전히 전환 가능하며, 다이는 현재 다섯 번째로 큰 스테이블코인으로 하락했다.
에테나, 스카이 생태계에 1억 2천만 달러 기여
스파크는 3월부터 과잉 담보 몰포 금고(Morpho vaults)를 통해 에테나의 USDe 및 sUSDe 토큰에 노출되어 왔다. 12월에 스파크의 DAO는 네트워크에 대한 위험 노출을 조정하는 방안을 고려했다.
팀은 “지난 몇 달 동안 에테나의 상당한 성장과 현재 USDe 공급량이 USDS보다 높다는 점을 고려할 때, 총 노출 임계값을 USDe 공급량의 20%로 더 엄격하게 조정하는 것이 좋다”고 제안했으며, 이는 약 10억 5천만 달러(약 1조 5,225억 원)에 해당한다고 언급했다.
한편, 에테나는 스카이 생태계에 약 1억 2천만 달러(약 1,740억 원)의 연간 수익을 기여했다고 주장한다.
12월에 에테나는 새로운 USDtb 스테이블코인을 스파크의 10억 달러(약 1조 4,500억 원) 토큰화 그랑프리에 출품했다. 대회는 선별된 참가자에게 자본을 제공하여 실물 자산을 디파이에 온보딩하는 것을 목표로 한다. USDtb 토큰은 궁극적으로 블랙록(BlackRock)의 BUIDL 펀드를 통해 미국 국채로 지원된다.
스파크, 메이커다오에서 분사
스파크는 프로토콜 설립자 룬 크리스텐센(Rune Christense)의 “엔드게임” 계획의 일환으로 메이커다오에서 분사되었다.
생태계 수익을 높이기 위한 목적으로 스타트업처럼 기능하는 반독립적인 “subDAO”를 출시하는 것을 목표로 했다.
스파크 머니 마켓은 출시 이후 스카이 생태계에 약 2억 3,200만 달러(약 3,364억 원)의 연간 수익을 기여했다.
