온체인 데이터 분석 업체 키록(Keyrock)이 분석한 데이터에 따르면, 62개의 에어드랍 토큰 중 90일 후 수익률이 플러스를 기록한 것은 8개에 불과한 것으로 나타났다.
플러스 수익률을 기록한 8개 토큰은 이더리움 기반 4개와 솔라나 기반 4개였다. 분석에 따르면, *완전 희석 가치(FDV)*가 높은 토큰일수록 큰 가격 하락을 겪는 경향이 두드러졌다.
성공 사례로 드리프트(Drift)가 시가총액이 2.9배 증가 했다. 실패 사례인 지케이렌드(ZKLend)는 시세가 95% 폭락했다.
키록의 보고서 주요 내용은 다음과 같다:
에어드랍 분석
- 대부분의 에어드랍은 15일 이내에 가격이 폭락한다. 2024년 에어드랍 토큰의 88%는 초기 가격 급등에도 불구하고 몇 달 안에 가격이 하락했다.
- 총 공급량의 10% 이상을 분배하는 에어드랍은 커뮤니티 유지 및 성과가 더 좋았다. 5% 미만의 에어드랍은 출시 후 빠른 매도세에 직면하는 경우가 많았다.
- 높은 FDV는 프로젝트에 가장 큰 악영향을 미쳤다. 높은 FDV는 성장과 유동성을 저해하여 에어드랍 후 가격이 급락했다.
- 유동성은 매우 중요하다. 높은 FDV를 뒷받침할 만큼 충분한 유동성이 없으면 많은 토큰이 매도 압력에 무너졌다. 에어드랍 후 가격 안정성을 위해서는 풍부한 유동성이 필수적이다.
- 2024년은 암호화폐 시장에 어려운 한 해였다. 대부분의 에어드랍이 큰 타격을 입었다. 성공적인 에어드랍은 스마트한 분배, 강력한 유동성, 현실적인 FDV를 통해 이루어졌다.
토큰 에어드랍 후 시세 변화
15일, 30일, 90일 동안의 가격 변동을 분석한 결과, 에어드랍 후 초기 며칠 동안 대부분의 가격 변동이 발생하는 것으로 나타났다. 3개월 후에는 소수의 토큰만이 수익을 낼 수 있었고, 극소수만이 이러한 추세를 거스를 수 있었다. 암호화폐 시장 전체가 이 기간 동안 좋지 않은 성과를 보였기 때문에 이러한 결과를 해석할 때는 시장 상황을 고려해야 한다.
블록체인별 에어드랍 성과
전반적으로 성과가 좋지 않았지만 모든 체인에서 그런 것은 아니었다. 분석된 62개의 에어드랍 중 90일 후 수익률이 플러스인 것은 8개뿐이었는데, 이더리움에서 4개, 솔라나에서 4개였다. BNB, Starknet, Arbitrum, Merlin, Blast, Mode, ZkSync에서는 수익을 낸 에어드랍이 없었다. 솔라나는 25%의 성공률을 보였고 이더리움은 14.8%였다.
에어드랍 전략, 과포화로 한계 직면
에어드랍 토큰이 전반적인 시장 침체 속에서도 다른 알트코인보다 더욱 큰 하락세를 보인 것으로 나타났다.
*키록(Keyrock)*의 분석에 따르면, 2023년 고점 이후 시장이 냉각되며 전반적으로 가격이 하락했으나, 에어드랍 토큰의 하락폭은 일반적인 알트코인이나 시스템 토큰보다 더 컸다. 시장의 불안감이 반영된 이러한 매도세는, 단기적으로 시장이 활황을 맞이하기 어려울 것이라는 우려를 보여준다.
특히, 기존에 ‘자리 잡았다’고 평가받는 자산마저 하락하는 상황에서, 투자자들은 검증되지 않았거나 ‘새로운’ 자산에 대한 관심을 잃고 있다.
에어드랍은 2017년부터 토큰을 분배하고 초기 홍보 효과를 높이는 주요 전략으로 자리 잡았다. 그러나 2024년에는 프로젝트가 과포화 상태에 이르면서 효과가 크게 감소했다.
에어드랍은 여전히 초기에는 관심과 참여를 끌어내는 데 성공하지만, 단기적인 매도 압력으로 인해 커뮤니티 유지 및 프로토콜 참여 유도에는 실패하는 경우가 많았다.
그럼에도 불구하고 일부 프로젝트는 전략적인 실행을 통해 이러한 흐름을 거스르고 있다. 이들은 에어드랍이 단순한 홍보 수단을 넘어, 장기적인 성공을 이끌 수 있음을 보여주고 있다.
