블룸버그에 따르면, 분석가들은 7월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의록이 예상보다 금리 인하에 우호적인 입장을 보였으며, 이는 9월 금리 인하 가능성을 강하게 시사한다고 분석했다.
전 세계 중앙은행 총재들이 이번 주 와이오밍주 잭슨홀에 모여 캔자스시티 연방준비은행이 주최하는 연례 경제 심포지엄에 참석합니다. 이번 행사는 투자자들의 큰 관심을 끌며, 세계에서 가장 영향력 있는 통화 정책 입안자들의 발언과 인터뷰에 따라 시장에 큰 영향을 미칠 수 있다.
특히 오늘 밤 11시 제롬 파월 연준 의장이 잭슨홀 심포지엄에서 연설할 예정이다.
과거 심포지엄, 주가 급락 또는 급등 초래하기도
로이터에 따르면, 잭슨홀 심포지엄 기간 동안 큰 시장 변동은 흔하지 않지만, 발생할 가능성은 있다. 2022년에는 파월 의장이 수십 년 만에 최고 수준의 인플레이션을 억제하는 과정에서 가계와 기업에 고통이 따를 수 있다고 경고하면서 S&P 500 지수가 3.4% 하락했다. 또한 2019년 당시에는 S&P 500 지수가 2.6% 하락한 것은 파월 의장의 발언보다는 미·중 무역 갈등 급격한 확대로 인한 것이었습니다.
반면, 벤 버냉키 전 연준 의장은 잭슨홀에서 두 차례 주가 상승을 이끌었다. 2009년에는 글로벌 금융 위기 이후 세계 경제가 곧 성장세로 돌아설 것이라고 예측했고 (실제로는 틀린 예측이었지만), 2010년에는 필요하다면 추가적인 채권 매입에 나설 것이라고 약속했다. (실제로 추가 매입을 시행했다.)
S&P 500 지수는 버냉키 의장의 연설 당일 2009년에는 1.8%, 2010년에는 1.6% 상승했다.
또한 잭슨홀 연설은 주식 시장이 거의 움직이지 않을 때도 있었다. 2020년 파월 의장은 연준이 더 이상 강력한 노동 시장만을 이유로 금리를 인상하지 않을 것이라고 밝혔다. 이는 역사적으로 인플레이션을 억제하기 위해 선제적으로 행동하려는 연준의 태도에서 벗어난 놀라운 변화였다. 당일 S&P 500 지수는 0.2% 상승했다.
시장 기대는 과도, 연준 올해 50bp 인하 가능성도
시장은 연준이 올해 말까지 3차례 금리를 인하할 것으로 기대하고 있으며, 일부 전문가들은 이는 시장이 과도하게 낙관적이라고 지적했다.
현재 스왑 시장은 12월까지 약 0.95%p의 금리 인하를 예상하고 있는데, 이는 연준이 남은 3번의 회의에서 모두 금리를 인하하고, 그 중 한 번은 큰 폭의 인하가 있을 것이라는 의미다. 하지만 연준 내부 논의를 살펴보면 이러한 기대는 지나치게 낙관적이며, 연준은 금리 인하에 대한 합의를 위해 9월 회의를 건너뛰고 올해 총 0.5%p만 금리를 인하할 가능성도 있다는 것이다.
24 Asset Management: 파월 의장, 잭슨홀 연설서 ‘차분한 어조’ 유지할 것
wentyFour Asset Management의 포트폴리오 매니저인 펠리페 비야로엘은 잭슨홀 심포지엄에서 파월 의장이 ‘차분한 어조’를 유지할 것이라고 예상했다. 그는 미국 노동 시장이 둔화되고 있지만 여전히 견조한 상태이며, 시장이 기대하는 올해 1%p 금리 인하는 현재 데이터를 고려할 때 과도하다고 지적했다.
또한, 9월 금리 인하는 0.25%p가 아닌 0.5%p 인하를 예상했다.
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