8월 5일, 블룸버그의 매크로 전략가 사이먼 화이트(Simon White)는 연준의 공식 임무는 실업과 인플레이션 문제 해결이지만, 실제로는 시장과 실물 경제 사이의 “피드백 루프”를 방지하는 것이라고 말했다. 이러한 피드백 루프는 통제되지 않으면 경기 침체로 이어질 수 있다고 덧붙였다.
‘피드백 루프’는 금융 시장에서 특정 현상이 다른 현상을 유발하고, 이것이 다시 처음의 현상을 강화하는 악순환을 의미한다.
연준은 금리 인하와 대차대조표 조정을 통해 이미 불황에 빠진 경제를 구할 수는 없지만, 불황을 야기하는 사이클이 형성되기 전에 이를 차단할 수 있다면 경제를 불황에서 끌어낼 수 있다. 따라서 조기 금리 인하는 합리적인 선택이 될 수 있다고 주장했다.
실제로 50bp 이상의 금리 인하 가능성도 높아지고 있다. 금리 인하가 결정될 경우 더 큰 폭의 인하 가능성이 높기 때문이다.
한편, 8월 5일 미국 주요 은행들의 주가는 일제히 하락했다. JP모건체이스는 3.1%, 웰스파고는 1.6%, 골드만삭스는 1.6%, 모건스탠리는 3.7%, 씨티그룹은 4.5%, 뱅크오브아메리카는 4.4% 하락했다.
일본은행의 금리 인상과 미국 경제 지표 부진으로 글로벌 불균형은 완화되고 있지만, 엔 캐리 트레이드 청산 우려로 투자 심리는 악화되고 있다. 지난주 고용 지표는 경기 침체의 확실한 신호는 아니었으며, 중동의 지정학적 긴장 고조 등 다른 요인도 작용했다.
경제 상황은 크게 변하지 않았지만, 시장이 경기 침체를 예상하는 방향으로 움직이면서 실제 경기 침체 가능성이 높아졌다.
따라서 블룸버그 애널리스트는 이제 연준은 자산 가격 하락이 실물 경제에 전이되어 경기 침체를 촉발하는 것을 막기 위해 이번 달 금리를 인하해야 할 수도 있다고 설명했다.
