30초 요약
- 랩드 토큰은 어떤 코인을 다른 블록체인에서 쓸 수 있도록, 원본을 맡겨 두고 1 대 1로 발행한 대응 토큰입니다.
- 대표 사례인 WBTC는 비트코인을 수탁사에 맡기고 이더리움에서 발행하는 ERC-20 토큰으로 2019년부터 운영돼 왔습니다.
- 가치의 전제는 ‘맡긴 원본을 언제든 돌려받을 수 있다’는 신뢰입니다. 2024년 WBTC 수탁 구조 변경 논란과 코인베이스의 cbBTC 출시는 이 신뢰가 흔들릴 때 생기는 일을 보여 줬습니다.
- 티커가 비슷해도 발행·수탁 주체가 다르면 다른 토큰입니다. 무엇을 누가 보관하는지가 랩드 토큰의 전부입니다.
랩드 토큰이란?
랩드 토큰(wrapped token)은 원본 코인을 포장(wrap)해 다른 블록체인에서 쓰도록 만든 토큰입니다. 비트코인은 이더리움 디파이에서 직접 쓸 수 없습니다. 두 체인이 서로 통신하지 못하기 때문입니다. 그래서 비트코인을 보관처에 맡겨 두고, 이더리움에서 같은 수량만큼 ERC-20 토큰을 발행해 대신 쓰게 한 것이 랩드 비트코인(WBTC)입니다.
원본이 1개 잠길 때 랩드 토큰 1개가 발행되고, 랩드 토큰을 소각하면 원본 1개를 돌려받는 구조라 가격은 원본을 따라갑니다. 체인을 잇는 더 넓은 범주의 기술은 블록체인 브리지 글에서 다뤘습니다.
누가 원본을 보관하나요?
지정된 수탁 기관이 원본을 보관합니다. WBTC가 대표적이며 2019년 1월 출시 이후 수탁사 비트고(BitGo)가 비트코인을 보관해 왔습니다. 구조가 단순하고 규모를 키우기 쉬운 대신, 수탁사를 믿어야 합니다.
같은 체인 안에서는 스마트 컨트랙트가 보관을 맡을 수 있습니다. 이더리움의 WETH가 그 예로, ETH를 컨트랙트에 넣으면 ERC-20 형식의 WETH가 나오고 언제든 1 대 1로 되돌릴 수 있습니다. 특정 회사를 믿을 필요가 없습니다.
여러 참여자의 담보와 컨트랙트로 수탁사 없이 비트코인을 랩핑하려는 설계도 있습니다. 신뢰 가정을 줄이는 대신 구조가 복잡해지고 규모 확장이 어렵습니다.
2024년 WBTC 수탁 논란이 보여 준 것
랩드 토큰의 신뢰가 수탁 주체에 달려 있다는 사실은 2024년 WBTC를 둘러싼 일련의 사건에서 드러났습니다.
| 시기 | 일어난 일 |
|---|---|
| 2024년 8월 | 비트고가 WBTC 수탁을 저스틴 선 측과 관련된 비트글로벌(BiT Global)과의 합작 구조로 바꾸는 계획을 공개. 디파이 일각에서 WBTC를 담보 자산에서 빼자는 논의가 시작 |
| 2024년 9월 12일 | 코인베이스가 자체 수탁 기반의 랩드 비트코인 cbBTC를 이더리움·베이스에서 출시 |
| 2024년 12월 19일 | 코인베이스가 WBTC 거래 지원을 종료. 비트글로벌은 이에 반발해 소송 제기 |
원본 비트코인이 사라진 사건은 아니었지만, 수탁 주체에 대한 평가가 바뀌는 것만으로 담보 제외 논의와 상장 종료, 경쟁 토큰 출시까지 이어졌습니다. 같은 ‘랩드 비트코인’이라도 WBTC와 cbBTC는 보관 주체가 다른 별개의 토큰이며, 이용자는 어느 쪽의 수탁 구조를 신뢰할지 고르는 셈입니다.
랩드 토큰의 위험
랩드 토큰은 원본이 아니라 원본에 대한 청구권입니다
- 수탁 위험보관처가 해킹당하거나 부실해지면 랩드 토큰은 돌려받을 원본을 잃습니다. 원본 코인 자체의 보안과는 별개의 위험입니다.
- 페그 이탈신뢰가 흔들리면 랩드 토큰이 원본보다 할인된 가격에 거래될 수 있습니다.
- 같은 이름, 다른 토큰여러 체인에 비슷한 티커의 랩드 토큰이 존재합니다. 발행 주체와 컨트랙트 주소 확인 없이 받으면 가치가 다른 토큰을 받을 수 있습니다.
- 브리지 경유 토큰공식 발행이 아니라 브리지가 만든 대응 토큰은 그 브리지의 보안에 의존합니다. 브리지 해킹 시 가치를 잃은 사례들이 있습니다.
자주 묻는 질문
WBTC를 들고 있으면 비트코인을 들고 있는 것과 같나요?
가격은 거의 같이 움직이지만 성격이 다릅니다. 비트코인은 비트코인 네트워크가 지키는 자산이고, WBTC는 수탁사가 원본을 돌려준다는 약속에 기대는 청구권입니다. 수탁 위험만큼 다른 자산입니다.
WETH도 위험한가요?
WETH는 회사가 아니라 단순한 스마트 컨트랙트가 1 대 1 교환을 보장하는 구조로, 수탁형 랩드 토큰과는 위험의 성격이 다릅니다. 남는 위험은 컨트랙트 자체의 결함 가능성 정도로 평가됩니다.
랩드 토큰을 원본으로 되돌리려면 어떻게 하나요?
발행 주체의 소각·상환 절차를 거치거나, 거래소·디파이에서 원본 코인으로 교환하는 방법이 있습니다. 개인이 직접 상환 절차를 쓰기 어려운 토큰은 사실상 시장 교환에 의존하게 됩니다.