코인텔레그래프의 브라이언 니블리는 비트코인과 금, 나스닥과의 상관관계에 대한 분석을 보도했다.
상관관계에 대한 보도
비트코인 시세 변동은 종종 다른 자산들의 가격 변동과 비교되곤 한다.
특히, 비트코인 가격이 가장 자주 비교되는 두 자산은 금과 기술주며, 이러한 자산들의 상관 관계가 유지될 때 대체로 뉴스에서 큰 주목을 받는다.
예를 들어, 2022년 대부분의 기간 동안과 2023년 초에는 “비트코인이 기술주와 함께 움직인다”라는 주장이 많이 보도되었다.
하지만 그 상관관계가 무너지자 관련 보도는 많이 줄어들은것 같다.
지난 3월 실버게이트, 시그니처 뱅크, 실리콘 밸리 뱅크의 실패 후 두 자산 모두 반등했다.
이러한 상황에서 비트코인이 투기 자산으로 간주되면 기술주와 비슷하게 움직일 수 있었다.
반면, 비트코인이 안전 자산으로 간주된다면 금과의 상관 관계는 타당하게 보일 수 있다.
그러나 상관 관계가 일시적으로 나타날 수 있다는 점이 중요하다.
두 자산이 한동안 상관관계를 공유하더라도 그것이 항상 장기적으로 시장에서 같이 움직인다는 의미는 아니다.
더 넓은 시간프레임에서 볼 때 모든 종류의 상관 관계를 배제하는 것이 가능하다는 것이다.
2023년 비트코인, 금, 나스닥: 상관관계 분석
지금까지 비트코인은 연초의 16,600달러에서 현재 26,000달러 이상으로 약 58% 상승했다.
같은 기간 동안 나스닥은 약 36% 상승하여 11,000달러에서 15,000달러를 조금 넘었다.
한편, 금은 올해 7% 이상 상승했다.
90일 상관계수에 따르면 현재 비트코인은 금(0.58)과 양의 상관관계를 가지고 있으며, 기술주(-0.65)와는 음의 상관관계를 가지고 있다.
올해 대부분의 기간 동안 비트코인은 두 자산과 높은 상관관계를 보였다.
연초에는 금과의 상관관계는 음수였고 기술주와의 상관관계는 중립적이었다.
그렇다면 어느 쪽일까요?
안전한 피난처를 위한 상관 관계인가, 아니면 위험 자산 간의 상관 관계인가?
아니면 상관관계가 여러 개 존재한다는 것이 사실상 상관관계가 없다는 의미인가?
두 자산 간에 매년 비슷한 가격 변동이 중요한 관계를 구성하는가?
이런 논의는 상당히 복잡해질 수 있다.
이런 질문들은 상당히 주관적인 해석을 요구한다.
즉, 1년 동안의 차트에서 유사한 가격 패턴을 공유하는 자산이 수없이 많을 수 있다는 것을 의미한다.
상승률 측면에서의 비교
상승률 측면에서 이 질문을 바라보면 상황이 또 다르게 보인다.
금은 9% 상승했지만 비트코인은 18%, 나스닥은 30% 상승했다.
비트코인이 때때로 주식과 상관관계를 가지는 경향이 있다는 점에서 어떤 의미를 추출할 수 있다면 좋을 것이다.
그러나 올해 현재까지 두 자산 간의 관계는 3월에 시작된 은행 위기 내내 일정하게 유지되었고 비트코인의 대규모 집회
비트코인과 나스닥의 변화
올해, 두 자산 간의 관계는 3월에 발생한 은행 위기로부터 비트코인의 대규모 집회가 계속되는 동안 일관성을 유지했다.
그러나 이후로 나스닥이 올해 최고치를 찍고 비트코인은 하락세로 움직이면서, 그 관계는 사라졌다.
충분히 긴 시간을 보면 모든 것이 무너진다
충분히 긴 시간 동안 보면, 지난 14년 동안 비트코인은 미국 달러에 대해 수천만 퍼센트 상승했다.
이러한 수익률을 자랑할 수 있는 다른 자산은 거의 없다.
다른 자산들이 이와 같은 수준의 변동성을 보이지 않으므로, 장기적인 상관관계가 형성될 가능성은 훨씬 낮다.
금과 비트코인, 나스닥의 장기적 비교
지금까지, 금 가격은 2009년 초의 800달러에서 현재 1,945달러로 거의 150% 상승했다.
반면에 나스닥은 2009년 초부터 10배 이상 상승하여 수익률이 1,000%를 넘어섰다.
이는 좋은 수익률이지만, 비트코인이 2010년 7월부터 현재까지 돌려준 52,000,000%와는 비교가 안된다.
결론: 상관관계와 투자 전략
결론적으로, 수명 기간 동안 50,000,000% 이상 증가한 자산은 다른 많은 것들과 상관관계가 없을 수 있다.
비트코인, 금, 기술주 사이의 상관관계는 종종 1년 또는 2년을 초과하는 기간에서는 볼 수 없습니다. 대부분의 경우, 이러한 상관 관계는 그다지 중요하지 않다.
투자자들은 이것을 시장 해석에 반영하는 것이 좋을 것이다.
특정 상관 관계에 의존하는 전략은 그 상관 관계가 언제든지 끊어질 수 있으므로 위험할 수 있다.
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