에테나, 연간 수익 448억원 추정

8월 5일 디파이라마(DeFiLlama) 데이터에 따르면, 에테나 랩스(Ethena Labs)의 연간 수익은 약 3,295만 달러(약 448억원)로 추정된다. 이는 지난 30일 동안의 수익에 12를 곱한 값이다.

공식 데이터 기준 에테나 랩스 플랫폼의 총 예치 자산(TVL)은 31억 8천만 달러(약 4조 3,326억 원)이며, 예비 자금은 4,650만 달러(약 632억 원)이다. 담보 자산의 48%는 비트코인(BTC), 30%는 이더리움(ETH), 10%는 ETH LST, 12%는 USDT로 구성되어 있다.

에테나의 USDe 스테이블코인은 현재 BTC, stETH 및 고유 수익을 담보로 하면서 비트코인과 이더리움에 대한 매도 포지션을 생성하여 델타 균형을 맞추고, 무기한/선물 자금 조달 금리를 활용하여 페그를 유지하고 수익을 제공한다.

간단히 말해, ETH 스테이킹 수익을 얻는 동시에 중앙화 거래소에서 현물 포지션과 동일한 규모의 숏 포지션을 개시하여 펀딩 비율 수익을 얻을 수 있다. 그러나 시장 하락 시 펀딩 비율이 음수가 되면 프로토콜은 계약 포지션 유지를 위해 거래소에 수수료를 지불해야 한다. (다만, 일반적으로 1년 내내 마이너스 금리가 지속되는 경우는 드물다.)